高管激励对我国上市公司社会责任履行的影响研究

关键字:高管激励；社会责任；上市公司

引言

近年来，企业社会责任（CSR）广受关注。中国企业逐利时应履行社会责任，股东盈利后，CSR 更受重视，被视为社会进步必然要求与企业管理决策关键。企业发展依赖社会环境，在和谐社会理念下，片面经济增长正转向可持续增长。

近几十年，CSR 与高管激励是热点。公司需兼顾股东利益与 CSR 履行，国内外学者分析思路不同：国外研究多基于利益相关者理论，核心成果为企业通过契约承担对利益相关者的责任，颠覆“股东权益最大化”理论。Coombs and Gilley（2005）认为，CSR 业绩提升会导致高管薪酬下降； King and Lenox (2004)研究得出 CSR 与高管薪酬正向相关的结论。不过，国外研究样本多来自发达国家、容量小、CSR 指标不统一，参考价值有限。

国内研究方面，宋德舜(2004)认为高管薪酬激励能显著提高公司绩效；候旭(2007)认为长期与短期激励共同作用对公司绩效有显著正向影响。公司发展中，上市公司 CSR 履行情况应与会计业绩共同作为高管激励考核标准。

近年高管创效伴生诸多问题，企业承担 CSR 可缓解舆论压力，且当前高管激励对 CSR 影响显著。虽不少企业已重视并履行 CSR，但 CSR 缺失仍是我国企业主要特征，故我国上市公司需通过高管激励推动 CSR 履行，下文将就此分析并提建议。

一、高管激励与社会责任履行的相关概述

（一）高管激励的概念及形式

高管激励是针对高管的机制，含职位价值确定、薪酬设计，目标是实现高管与股东利益趋同、留才，却存在激励性低、代理风险高、考核引导不当问题。

高管对公司经营关键，激励需关联绩效、突出风险报酬，结合战略与行业，分物质与精神两类，核心是将经理个人效用最大化转化为公司利润最大化，本文分析其社会责任影响。

（二）社会责任的概念及构成

社会责任指组织对社会的应尽任务，需从社会角度经营，承担超自身目标的义务1。从内外部治理看，社会责任含七方面：股东、债权人、员工、客户、供应商、政府、社区。

二、我国上市公司高管激励影响社会责任履行的理论分析

财务状况：企业社会责任与财务绩效关系多样，依利益相关者理论呈正相关，多数实证显示我国二者互为因果、相互促进；

股权结构：作为公司治理基础，股权结构影响企业社会责任。国有股比例提升、流通股市场约束、法人股参与决策可促责任履行，但国有股过高易因所有者缺位不利履责，流通股或因资本市场不成熟、投资者重短期利益与社会责任负相关。我国当前股权结构待完善，对社会责任促进不足，需调整以发挥持股者监督作用；

董事会：规模决定治理效率，适当规模可拓宽决策视野、削弱大股东控制、提升决策独立性与科学性，助力社会责任议题讨论及决议有效性，监督经营外部性；但规模过大易现 “搭便车”，降低社会责任治理效率、增加风险。

三、我国上市公司高管激励影响社会责任履行的现状分析（一）我国上市公司高管激励现状

我国上市公司高管激励在水平、结构、依据上问题显著。激励水平有三大失衡：与宏观经济、企业发展、贡献度失衡，如 90 年代后期高管收入增速加快，与企业发展不相关，亏损企业高管收入或增、盈利企业未必高。激励结构有三大矛盾，物质与精神、现金与非现金、短期与中长期层面均有问题：精神激励匮乏，现金比例失调，89.5%公司以中短期激励为主。激励依据制约发展，业绩衡量评价未妥善解决，激励与职责等不符，核心是组织绩效评价滞后，社会责任问题待解。

（二）我国上市公司履行社会责任现状我国上市公司社会责任履行问题突出。具体问题如

其一，对顾客失信，侵害消费者权益事件频发，假冒伪劣产品多，部分企业为逐利用劣质原料生产、偷工减料甚至售不合格产品，威胁消费者健康；

其二，忽视员工利益，众多中小企业强迫员工超时工作且加班费低、安排恶劣危险作业，拖欠工资、雇童工时有发生，员工社保缺失、待遇不合理普遍；

其三，环保意识淡薄，企业为谋利肆意排放废气、未经处理废水，严重污染环境

其四，存在垄断经营与不正当竞争，公平竞争意识弱，部分企业垄断侵吞利润，企业间不履约、恶性竞争频发；

其五，轻责任重短期利益，不少企业借智能化偷税漏税，忽视集体长远发展

现代市场竞争中，多数企业未树立完整社会责任观，问题显著。企业社会责任报告质量可反映其责任风险与可持续发展能力，得分供投资者参考。润灵公益事业咨询 2009 年股市研究显示，投资报告得分前 35 位公司股票，平均每股收益是 A 股平均水平的 1.9 倍、后 35 位公司的 2.24 倍，凸显责任投资优势。

（三）我国上市公司高管激励与社会责任现状我国上市公司高管激励与社会责任的关联可从多视角分

财务绩效视角下，《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》涉及 72 家央企，考核转向综合履职评价，需分析其高管薪酬与社会责任的关联；

股权激励视角下，实施该激励的上市公司中制造业、信息技术类占比高，企业靠其留人且需担责，如步步高 2012 年推相关计划，兼顾高管绩效与社会责任方能可持续发展；

薪酬激励视角下，上市公司该激励与社会责任的关系待考量，以五粮液 2009 年相关事件为例，战略管理、社会责任等综合指标会影响高管薪酬，忽视社会责任则损害公司发展。

四、我国上市公司高管激励影响社会责任履行的对策建议

（一）增强履行意识

企业需肩负社会责任以树形象、促经营、助长远，忽视则加速衰败；应对员工、消费者及社会负责，将社会责任管理融入企业管理，提升竞争力以实现可持续发展。

（二）完善管理体系

企业多存在治理不健全、运作不规范问题，完善治理需以人为本，关注社会与环境贡献，培养社会责任理念；鼓励大股东参与治理，将责任履行纳入高管薪酬考核，股权结构中引入股权激励以提高集中度，推动管理者关注长期价值。

（三）完善监督披露制度

我国社会责任报告无固定格式，上市公司披露随意、缺定量数据与标准；监管机构应细化量化责任与贡献度，引导披露定量信息、拟定关键指标，加强环保安全等监督，对食品饮料、石油化工等行业监管从严。

（四）强化高管长期激励

该机制可降代理成本、统一高管与公司利益，我国实施时间短、规模小、不普遍，制约作用有限，而西方大企业高管长期激励薪酬占比高，推广此机制对履行社会责任意义重大。

上市公司履行社会责任能增强利益相关者信心、营造良好环境，促公司与社会可持续发展；推脱、无视则破坏社会和谐与公司可持续发展。

参考文献

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1.孙凯琳．企业社会责任，实乃是一种信仰．第一财经研究院．2012