企业实现持续增长的策略探析

可持续增长是指在不增发新股并保持目前经营效率和财务政策的条件下，企业能够实现的增长速度。企业可持续增长表现为持续、稳定、健康的发展，有助于延长企业寿命，是企业取得长远经济效益的保证。同时，企业可持续增长也是经济可持续发展的客观要求，众多企业实现可持续增长能够推动整个经济的可持续发展。

1. 企业持续增长的内涵

可持续增长是指在不增发新股并保持目前经营效率和财务政策的条件下，企业能够实现的增长速度。可持续增长率越高，意味着企业未来利润的增长速度越快，它主要包括以下几层含义：

（一）增长的长期性与稳定性。企业持续增长强调的是一种长期行为，而非短期的波动或投机性增长。它要求企业具备长远的战略眼光，不被短期利益所迷惑，通过持续优化内部管理、提升产品与服务质量等实现业绩的稳步提升，建立起经得起时间考验的竞争优势。

（二）基于核心竞争力的增长。核心竞争力是企业持续增长的关键驱动力，它可以是独特的技术、卓越的品牌、高效的供应链管理或优秀的企业文化等。例如苹果公司凭借其强大的科技创新能力和品牌影响力，不断推出具有创新性的产品，在全球智能手机市场保持领先地位，实现了长期的业绩增长。

（三）财务与经营的可持续性。从财务角度看，企业需具备良好的盈利能力和现金流管理能力，确保有足够的资金支持业务扩张。同时，要合理控制财务风险，保持适当的资产负债率，实现资金的良性循环。在经营方面，企业应能够不断优化运营流程，提高生产效率，降低成本，适应市场变化，实现资源的高效配置。

（四）适应内外部环境变化。企业所处的市场环境和内部条件不断变化，持续增长要求企业具有较强的适应性。企业需密切关注宏观经济形势、政策法规、技术发展趋势、消费者需求等外部因素的变化，及时调整战略和经营策略。同时，也要根据自身发展阶段和资源状况，不断优化内部管理体制、组织结构等，以更好地应对各种挑战和机遇。

2. 企业持续增长的策略分析

（一）企业持续增长率高于可持续增长率时的策略。当企业实际增长率高于可持续增长率时，此时，企业处于快速增长期，销售的增长带来利润的快速增长，同时又会带来大量的资金需求，为了保持企业的可持续发展，需要填补资金缺口，企业可采取以下筹资策略：

1. 注入新的权益资金。当企业步入发展快车道，急需大量现金资产时，投资者通过发行股票等方式快速筹集资金，以满足企业发展的需要。权益筹资的优点是资金不需要偿还，成为企业发展的永久资金。但也有一定的缺点，如发行股票筹资容易分散原有股东对公司的控制权，且筹资成本较负债筹资高，并且对于规模较小的公司往往难以通过公开发行股票的方式筹资资金，且筹资手续较负债筹资繁杂，因此，原股东往往不愿意采用这种筹资战略。

2. 负债筹集资金。负债筹资较权益筹资而言，筹资速度快，筹资成本低且不会分散原有股东的控制权，是处于持续发展中的企业较常用的一种筹资手段。负债筹资也有一定的缺点，如会增加企业的财务风险，利息费用作为筹资企业的一笔固定支出，无疑会成为企业固定的财务负担，当外部市场发生变化，企业的投资收益率低于负债利息率时，由于无法偿付到期的本息，企业可能面临破产倒闭的风险。

3. 提高经营效率。在企业出于快速增长期急需大量资金时，企业可以通过提高资产的运营效率，减少资金的占用从而达到筹措资金的目的。对于存货的采购，可以采用存货经济批量决策方式，减少库存量，降低储存成本和采购成本，对于毁损的存货要加速处置变现；对于应收账款应采用合理的收账政策，提高应收账款周转率，降低应收账款的机会成本，同时减少坏账损失的发生；对于固定资产要减少闲置，通过出租、出售等方式提高闲置固定资产的使用效率。

（二）企业持续增长率低于可持续增长率时的策略。当企业实际增长率低于可持续增长率时，企业生产经营不足，固定资产、流动资产会出现大量闲置，企业管理的策略是为闲置资金找到更好的投资渠道，减少资金的闲置，提高资产的使用效率。

1. 选择投资项目。对于企业闲置的固定资产，可以通过出租、出售等方式予以处置，减少固定资产的闲置；对于闲置的存货物资，通过降价出售、处置等方式减少资金的占用；对于货币资金，选择合适的投资对象，只要项目的投资收益率大于无风险收益率，项目投资就可行。通过广泛的市场调研，加大研发力度，不断推出新产品，寻求新的利润增长点，以降低资金的闲置量。

2. 提高股利支付率。当企业实际增长率低于可持续增长率时，企业会出现大量闲置资金，如果这些资金没有合适的投资渠道，加大分红力度，将更多的闲置资金以股息红利的形式分配给投资者，也是企业一种不错的选择。通过加大分红力度，这样既有利于企业树立良好的社会形象，也有利于稳定企业股票价格，从而增强投资者对企业持股的信心，增强投资者的企业主人公责任感。

3. 股票回购。当企业实际增长率低于可持续增长率时，产业进入衰退期，又无法找到新的利润增长点进行投资时，通过股票回购以缩小企业投资规模也不失为一种有益的尝试。通过股票回购可以降低市场上流通股票的数量，不仅有利于改善资本结构，还可以提高普通股的每股收益，从而向投资者传递一种企业盈利能力增强的信号，不断缩小实际增长率于可持续增长率之间的差距，推动企业实现可持续增长。

综上所述，可持续增长是企业坚持高质量发展、长远发展的必然选择，企业只有重视实际增长率与可持续增长率之间的差距，才能够实现平稳发展，从而促进相关者利益最大化这一财务管理目标的最终实现。

[ 参考文献]

[1] 李 波，企业可持续增长对策探讨 [J]， 知识经济 ， 2022 （4） .

[2] 王媛媛 ， 企业可持续增长潜力分析 [J]， 现代交际 ， 2023 （6） .