柬埔寨中资企业投资现状分析

柬埔寨作为一个新兴市场，在跨境投资方面有着一些独特的情况和挑战。根据IMF预测，2024年柬埔寨国家GDP增长速度将达到6.1%。作为我国“一带一路”倡议上的重要节点，在两国领导人的共同推动下，柬埔寨已成为我国“一带一路”共建国家中非金融类直接投资的首要东道国。柬经贸合作将加速深化，成为推动柬经济社会可持续发展的重要动力。

2019年4月，中柬两国签订《构建中柬命运共同体行动计划》，2020年10月 12日，中柬双方通过视频方式签署了《中华人民共和国政府和柬埔寨王国政府自由贸易协定》（简称“CCFTA”），2022 年1月1日正式生效实施。2022年，中柬双边贸易额160.2亿美元，增长17.5%；中国对柬全行业直接投资约6.3亿美元，增长34%；在柬埔寨新签工程承包合同额约36.7亿美元， 完成营业额约22.5 亿美元。2023年全年柬埔寨对外贸易额为468亿美元，中柬贸易额近122亿美元，同比增长5%。RCEP协定和CCFTA协定，大幅推动中柬贸易增长速度。基于上述贸易协定，柬埔寨农产品市场得到了大力支持，其中香蕉、芒果、龙眼、木薯等本地农产品均已获得优惠关税出口到中国，中国已成为柬埔寨香蕉、龙眼等农产品的最大出口市场，2023年柬埔寨对华大米出口约占柬大米出口的三分之一。2023年柬埔寨出台的新投资法和新税法，明确柬埔寨发展理事会（简称“CDC”）在投资监管领域的主管机构，规范主要的法律形式及审批流程，缩短合格投资项目审批时间，提供了更加明确和透明的投资法律制度和税收法律制度，进一步吸引了中资企业在柬投资。中国已连续多年是柬埔寨最大贸易伙伴和最大外资来源国。其中，截止2024年5月底，中柬双边贸易额达到59.9亿美元，相较2023年同期增长18%。

中资企业在柬投资SWOT分析：

优势 （Strengths）：

政治稳定性和法律环境：柬埔寨政治稳定度逐渐提升，中柬双方一致同意加快落实“钻石六边”合作框架，推进“鱼米走廊”和“工业发展走廊”建设，加强农业、基础设施建设、互联互通、数字经济、人工智能、人力资源开发、经济特区等领域合作。

经济增长潜力：柬埔寨拥有快速增长的经济，对外资投资环境友好，随着跨境人民币业务各项政策相继出台，中国人民银行为满足人民币跨境使用的需求，进一步整合现有人民币跨境支付结算渠道和资源，提高人民币跨境支付结算效率，促进人民币国际化决定建立人民币跨境支付系统（Cross-Border Interbank Payment System，以下简称CIPS），适用于以人民币结算的跨境货物及服务贸易，以及融资、直接投资及资金转账，便利当地中国投资者的中柬资金往来，并可降低汇率风险和交易收费。吸引了大量中资企业赴柬投资交流。

金融政策优势：2019 年 7 月 12 日，柬埔寨政府通过了“2019—2025年金融包容性国家战略草案”，旨在建立一个稳定、高效和具有包容性的多元化金融市场和金融系统。随着柬埔寨加入人民币跨境结算系统的进程，柬埔寨国家银行正在提高结算系统能力，同时逐步完善金融用户的权益保障机制，提高金融透明度。

资源丰富：柬埔寨拥有丰富的自然资源，包括农业、矿产资源、水资源等，柬埔寨森林覆盖率 46.86%，主要分布在东、北和西部山区。主要盛产柚木、铁木、紫檀、黑檀等高级木材，以及农业和旅游业等潜在增长领域，为投资提供了广阔的发展空间。

低成本劳动力：柬埔寨人口年龄结构趋于年轻化，30岁以下年轻人占70%，劳动力资源比较充沛。劳动人口工作努力并有强大可发展潜力，相较与泰国、越南等国家，柬埔寨的劳动力成本相对较低，吸引了许多制造业和服务业等劳动密集型企业投资。

劣势 （Weaknesses）：

基础设施落后：柬埔寨的基础设施建设相对滞后，包括道路、桥梁、电力等，水、电、交通、通讯等基础设施条件落后，相关成本费用高，可能会影响企业的运营效率。

教育水平低：柬埔寨的教育水平相对较低，导致技术和管理人才短缺，可能难以招募到高素质的员工，影响企业的创新和发展。同时，企业可能需要额外投入培训资源，提升员工技能和知识水平，增加了企业的成本负担。

法律法规不完善：柬埔寨的法律法规环境相对不稳定，法律体系不够健全，执行力度较弱，保护不完善，企业可能面临合同纠纷和法律风险。

机会 （Opportunities）：

外贸优惠政策：通过中柬双方RCEP协定和CCFTA协定，在跨境人民币支付系统的加持下，柬埔寨农产品市场享受中国关税优惠，为企业提供了出口市场机会。

旅游业增长：柬埔寨的旅游业呈现快速增长态势，作为世界文化遗产，柬埔寨吴哥窟是世界上最壮观的考古遗址之一，更是在最近被评为最佳日出观测景点，被誉为“东方四大奇迹”。吴哥窟为柬埔寨的酒店、旅游景点等相关行业的投资提供了机会。

基础设施建设需求：柬埔寨基础设施建设仍然不完善，洪玛奈总理表示柬埔寨仍然优先投资高速公路、机场等关键互联互通基础设施的发展，以更好地将柬埔寨与地区和世界联系起来。

东盟市场整合：作为东盟成员国之一，柬埔寨受益于东盟市场一体化，面对国际形势严峻、挑战增大，中国和东盟合作发展需求上升。高质量共建“一带一路”、东盟经济共同体建设等积极合作的带动下，中国—东盟相互经济融合度将更高，利益相关性将更强，以联动增长实现共同发展。在“中柬人文交流年”的框架下，增进人文交流与合作，构建有利的社会基础。为企业提供更广阔的市场机会。

产业机会：基于洪玛奈总理对柬埔寨投资发展规划，尽管中资企业投资建设的水电、火电项目发电量约占柬埔寨全国发电量80%，但电力供应无法满足基本电力需求，电力缺口通过进口来满足。柬埔寨政府正在规划通过建设大型火电站及天然气厂实现能源供应多元化，降低发电成本，并计划开发具备潜力的水电站。

威胁 （Threats）：

政治不稳定性：柬埔寨政治环境的不稳定性可能对企业的投资产生负面影响，增加投资风险。柬埔寨存在严重的腐败问题，企业可能面临贿赂＼行贿等商业环境不正常的挑战，增加了经营的不确定性和成本。

营商环境：虽然2023年柬埔寨推出了新税法，但是仍然未与国际接轨，税收法律及投资体系尚未健全，在实际操作中存在诸多不确定性及人为干预因素。税务部门存在乱收费等问题。同时政府部门办事效率较低，审批流程无固定期限及规定流程等问题均会对中资企业投资造成较大困扰。

竞争加剧：随着越来越多的外国企业进入柬埔寨市场，竞争可能加剧，对企业的市场份额和利润带来挑战。

国内金融政策及汇率波动：虽然国内的“走出去”战略鼓励对外投资，但风险敞口普遍由企业自行承担。国家配套政策措施落实仍有差距。特别是对于柬埔寨等尚不发达国家，很难从国内商业银行获得资金授信支持。柬埔寨的主要货币流通仍以美元和瑞尔为主。当前美联储及欧洲货币市场波动较大，对于中资企业使用人民币投资结算可能面临较大幅度的波动，对企业的成本和盈利能力造成影响。