基于风险防控视角的投资者关系管理研究

引言：随着我国注册制改革全面落地及《提高上市公司质量三年行动方案》的实施，资本市场进入高质量发展新阶段，证监会明确要求建立“以投资者需求为导向”的沟通机制，但实践中仍存在信息不对称引发的股价异动、虚假陈述导致的诉讼纠纷等问题，特别是在数字经济转型加速期，ESG 因素纳入评价体系使企业面临多重风险叠加挑战。如何将风险管理嵌入 IR 全流程，既满足监管合规要求，又能增强市场信心，已成为上市公司提升治理效能的重要课题，本研究聚焦这一现实矛盾，旨在探索符合中国特色的风险导向型 IR 管理模式。

一、构建分级预警机制，实现风险前置管控

在资本市场日益复杂多变的背景下，投资者关系管理面临着前所未有的挑战，传统的事后应对模式已难以满足风险防控的实际需求，企业亟需建立一套科学有效的风险预警体系来提前识别潜在威胁 [1]。分级预警机制的核心在于根据风险的严重程度、发生概率以及影响范围制定差异化的应对策略，企业需要将投资者关系风险划分为红色、橙色、黄色三个预警等级，红色预警对应重大负面舆情、股价异常波动、监管问询等紧急事件；橙色预警涵盖业绩预期偏差、市场传闻、投资者集中关注等中等风险；黄色预警则包括常规性投诉、一般性咨询增多等轻微异常。针对不同级别的预警信号，企业应制定相应的响应流程，红色预警触发后，董事会秘书需在2 小时内召集跨部门应急小组，财务总监、法务负责人、公关总监等核心成员共同研判形势，制定应对方案并在 24 小时内向市场发布澄清公告或说明函。橙色预警则要求投资者关系部门在 4 小时内完成初步调研，形成风险评估报告，必要时启动与主要机构投资者的定向沟通。黄色预警虽然紧急程度较低，但仍需投资者关系团队在 48 小时内完成情况汇总，分析潜在风险演变趋势。预警机制的有效运转离不开数据支撑，企业需要建立涵盖股价走势、交易量变化、媒体报道、社交媒体舆情、分析师观点等多维度的监测指标体系，运用大数据分析技术实时捕捉异常信号，确保风险识别的及时性与准确性。

二、优化双向沟通模式，强化信息透明效能

投资者关系管理的本质是企业与资本市场之间的信息桥梁，单向的信息发布已无法满足投资者日益增长的互动需求，构建真正意义上的双向沟通机制成为提升信息透明度的关键所在。企业需要从沟通渠道、内容深度、反馈机制三个维度进行系统性优化，在渠道建设方面，除传统的年报、公告、业绩说明会外，企业应积极拓展线上互动平台，建立投资者专属 APP 或微信服务号，设置智能问答系统，让中小投资者也能便捷获取所需信息。线下渠道则可定期组织投资者开放日活动，邀请股东代表实地考察生产基地、研发中心，让投资者直观感受企业的经营状况 [2]。信息内容的深度决定了沟通的质量，企业在履行法定披露义务的基础上，应主动提供更多有价值的信息，包括行业发展趋势分析、竞争优势解读、战略规划详解等深度内容。每季度可发布投资者关系专题报告，针对市场关注的热点问题进行专门解答。反馈机制的建立则是双向沟通的重要保障，企业需要建立投资者意见建议数据库，对收集到的问题进行分类整理，定期形成投资者关注度报告供管理层决策参考。对于投资者提出的合理建议，企业应在内部进行充分讨论，并将采纳情况或不采纳的原因及时反馈，特别是对于中小投资者的声音，企业更应给予足够重视，避免出现“大户思维”导致的沟通偏差。

三、搭建协同治理平台，凝聚多方共识合力

现代企业的投资者关系管理已不再是单一部门的职责，而是需要内部多部门协同、外部多方参与的系统工程，搭建高效的协同治理平台成为实现风险防控目标的重要保障。协同治理平台的构建需要打破部门壁垒，建立以董事会为核心、以投资者关系部为枢纽、各职能部门共同参与的矩阵式管理架构。董事会层面应设立投资者关系管理委员会，由独立董事担任主席，定期审议投资者关系管理策略、重大风险应对方案等事项 [3]。执行层面则由董事会秘书牵头，财务、法务、战略、市场等部门指定专人组成工作小组，建立定期会商机制。外部协同方面，企业需要与监管机构、行业协会、专业服务机构建立良好的合作关系，与监管机构保持密切沟通，及时了解政策动向，主动寻求合规指导；与行业协会加强交流，参与制定行业投资者关系管理标准，分享最佳实践经验；与券商、律所、公关公司等专业机构建立长期合作关系，借助外部专业力量提升管理水平。平台运行机制的设计应注重激励约束并重，将投资者关系管理绩效纳入相关部门及人员的考核体系，对于在风险防控中表现突出的团队给予奖励，对于因工作失误导致投资者关系危机的情况进行问责，同时建立知识管理系统，将历次风险事件的处理经验、投资者沟通案例等进行系统化整理，形成企业投资者关系管理的知识资产，为持续改进提供参考借鉴。协同治理平台的数字化升级将成为提升治理效能的关键驱动力，企业应投入资源开发集成化的投资者关系管理系统，实现信息流、决策流、执行流的全程数字化追踪。系统需具备智能分析功能，能够对海量投资者互动数据进行深度挖掘，识别潜在的关注焦点与风险信号，平台运作过程中还需保持动态调整能力，根据市场环境变化、监管政策更新、投资者结构演变等因素适时优化组织架构与工作流程，确保协同机制始终保持高度的适应性与前瞻性。

结束语：通过系统性整合风险评估工具与投资者沟通渠道，企业能够实现从被动应对到主动预防的转变。未来需持续关注监管政策迭代与技术变革带来的新挑战，将 ESG 标准深度融入信息披露体系，同时借助大数据监测提升市场敏感度，唯有建立长效的风险缓冲机制，才能在复杂多变的市场环境中筑牢价值根基，最终达成企业价值与股东利益的动态平衡。

参考文献：

[1] 赵荃 . 基于风险防控视角的企业财务管理问题及应对措施[J]. 上海企业 ，2025，（02）：139-141.

[2] 林慧敏. 基于财务风险防控的企业内控管理策略及路径探讨[J]. 企业改革与管理 ，2024，（22）：126-128.

[3] 李凯 . 国有企业融资问题分析及风险防控对策 [J]. 质量与市场 ，2024，（10）：57-59.

作者简介：孙亮（1993 年1 月—），男，汉族，河北邢台人，本科，研究方向：投资管理。