投资者关系管理在上市公司证券事务管理中的作用研究

引言：

随着我国注册制改革全面落地（《关于全面实行股票发行注册制的决定》），资本市场进入以信息披露为核心的新阶段，证监会《推动提高上市公司质量三年行动方案》明确要求强化投资者保护机制，而沪深交易所最新修订的上市规则更将ESG披露纳入强制范畴。在此背景下，上市公司需构建双向互动平台：既满足机构投资者对基本面深度解析的需求，又要应对散户群体的信息对称性诉求，如何通过数字化工具重构投关体系，已成为影响企业融资能力与长期价值的关键命题。

一、构建全周期沟通体系

当前资本市场信息传递速度不断加快，投资者对上市公司信息透明度的要求日益提升，传统的单向信息发布模式已经难以满足多元化的沟通需求，上市公司亟需建立起覆盖信息发布前期准备、中期执行到后期反馈的完整沟通链条。全周期沟通体系的核心在于将定期业绩发布会、专项路演活动与即时问答平台有机融合，形成多维度、多触点的立体化交互网络。定期业绩发布会作为沟通体系的基石，需要从会前材料准备、会中互动设计到会后跟踪服务进行全流程优化[1]。会前阶段，投资者关系团队应提前两周启动数据收集工作，将财务指标、业务进展、行业动态等信息进行系统梳理，制作图表化、可视化的展示材料，并预判投资者可能关注的问题，准备详实的应答方案；会议进行时，采用主题演讲结合互动问答的形式，管理层在阐述经营情况时穿插实际案例，增强内容的生动性与说服力；会后 72 小时内，投关团队需将会议要点整理成文字稿件，配合录音录像资料上传至公司官网投资者关系专栏，便于未能参会的投资者回顾了解。专项路演活动则聚焦于重大事项的深度沟通，包括并购重组、战略转型、新产品发布等关键节点。路演策划需要根据事项特点制定差异化方案，选择合适的城市、场地、受众群体，安排管理层与投资者进行小范围深度交流，路演过程中，除常规的PPT 展示外，还应安排实地参观、产品体验等环节，让投资者直观感受公司的发展变化。

二、实施分层信息披露机制

资本市场参与主体的多样性决定了信息需求的差异化特征，机构投资者更关注深层次的财务分析与战略规划，个人投资者则偏好直观易懂的业务说明与发展前景，这种差异要求上市公司在信息披露时采取分层策略，设计符合不同投资者认知水平与关注重点的内容模块。分层信息披露机制的实施需要在合规基础上进行创新，既要确保信息公平性，又要提升传递效率。面向机构投资者的信息披露应突出专业性与前瞻性，在编制年度报告、半年度报告时，除法定披露内容外，可增加管理层讨论与分析（MD&A）的篇幅，深入剖析公司竞争优势、风险因素、未来规划等核心议题。定期组织机构投资者调研活动，安排财务总监、董事会秘书等高管进行专题汇报，提供详细的财务模型、敏感性分析等专业资料。建立机构投资者数据库，根据其持股规模、投资风格、关注领域等特征进行标签化管理，定向推送相关研究报告与行业分析。个人投资者的信息服务则需要强调易读性与互动性，将复杂的财务数据转化为图表、动画等可视化形式，制作3 ～ 5 分钟的业绩解读短视频，用通俗语言解释公司主营业务、盈利模式、发展战略。开设投资者教育专栏，定期发布行业科普文章、投资风险提示等内容，帮助个人投资者提升专业素养，利用微信公众号、抖音等新媒体渠道，推送公司动态、产品介绍等轻量化内容，拉近与年轻投资者的距离。

三、搭建数字化投关平台

数字技术的快速发展为投资者关系管理带来了革命性变革，人工智能、大数据、云计算等新兴技术的应用正在重塑传统的投关工作模式，数字化投关平台的搭建成为提升工作效率、改善投资者体验的必由之路。平台建设的核心目标是实现信息采集自动化、分析处理智能化、服务响应精准化，构建起覆盖舆情监测、智能问答、风险预警等功能的综合性系统，AI 舆情监测系统的搭建需要整合多源数据采集、自然语言处理、情感分析等技术模块。系统通过爬虫技术实时抓取新闻媒体、社交平台、股吧论坛等渠道的相关信息，运用文本挖掘算法识别关键词、主题、情感倾向，生成舆情热度指数、传播路径图谱等分析报告 [2]。当监测到负面舆情时，系统自动触发预警机制，向投关团队推送详细信息，包括信息来源、传播范围、潜在影响等要素，便于快速制定应对策略。舆情监测还应具备竞品分析功能，追踪同行业公司的市场表现、投资者评价，为公司的投关策略优化提供参考依据。智能问答系统的开发重点在于知识库构建与算法优化，知识库需要涵盖公司基本信息、财务数据、经营情况、行业知识等多个维度，并保持动态更新，运用深度学习技术训练问答模型，使系统能够理解投资者的自然语言提问，匹配最相关的答案。对于系统无法准确回答的问题，设置人工审核环节，由专业人员补充完善答案，并将新问题纳入知识库，实现系统的持续学习与进化，智能问答系统还应具备多语言支持能力，满足境外投资者的沟通需求。风险预警功能的实现依托于大数据分析与机器学习算法的结合，平台需要建立包含股价异动、成交量变化、投资者情绪指标等多维度的监测模型，设定阈值参数与预警规则。当某项指标超出正常范围时，系统自动分析可能的原因，如市场传言、行业变化、公司事件等，生成风险评估报告。预警信息按照紧急程度分级推送，确保管理层能够及时掌握市场动态，采取必要的信息披露或投资者沟通措施。

结束语：

投资者关系管理已超越事务性职能定位，演变为企业战略落地的价值枢纽，通过建立常态化沟通机制、优化信息披露颗粒度、运用大数据精准触达投资者等举措，上市公司可实现资本市场预期与经营实质的动态平衡。这种双向赋能模式不仅提升合规治理水平，更在注册制深化改革进程中构筑起可持续发展的护城河，为实体经济与资本市场良性循环提供微观基础支撑。

参考文献：

1. 庄园, 卞伟. 煤炭行业上市公司投资者关系管理策略研究[J].煤炭经济研究 ,2025,45(07):218-225.2. 臧晓松 . 投资者关系管理正从单向的信息披露转向双向的价值传递 [N]. 证券时报 ,2025-06-26(A05).

作者简介：孙亮（1993 年1 月—），男，汉族，河北邢台人，本科，研究方向：投资管理。