供应链金融背景下的企业财务风险探讨

一、引言

本文旨在系统分析供应链金融背景下企业面临的各类财务风险，探讨其形成机制，并提出相应的风险防范策略。研究结果将有助于企业更好地认识和应对供应链金融环境下的财务风险，为企业的稳健经营提供理论支持和实践指导。

二、供应链金融概述

2.1 供应链金融的定义与内涵

供应链金融是指银行等金融机构将核心企业和上下游企业联系在一起，提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。其本质是通过对供应链整体信用水平的评估，为供应链各环节企业提供融资支持，优化资金配置效率。与传统融资模式相比，供应链金融具有以下显著特点：

1.基于真实贸易背景：不单纯依赖企业基本面资信状况，而是以真实交易为基础；

2.闭合式资金运作：融通资金运用限制在可控范围内，按照具体业务逐笔审核放款；

3.多方信息共享：可获得供应链系统内多个主体的信息，制定个性化服务方案；

4.服务对象广泛：特别有利于成长型中小企业获得融资支持。

2.2 供应链金融的主要模式

根据融资标的和业务流程的不同，供应链金融主要分为三种基本模式：

2.2.1 应收账款融资

应收账款融资是指上游企业以其与下游企业签订的真实合同产生的应收账款为基础，向金融机构申请以应收账款为还款来源的融资。具体形式包括：

1.保理业务：保理商从供应商处买入应收账款，提供融资及其他相关服务；

2.保理池融资：将多个不同买方、期限和金额的应收账款打包一次性转让；

3.反向保理：保理商与资信能力强的下游客户达成协议，为其上游供应商提供融资。

应收账款融资可提前实现销售回款，加速资金周转，一般无需其他质押物和担保。但同时也存在应收账款真实性难以核实、核心企业配合度不高等风险。

2.2.2 存货质押融资

存货质押融资是指以贸易过程中的货物进行抵质押融资，主要发生在企业存货量较大或库存周转较慢的情况下。常见形式包括：

1.静态质押：质押物在融资期间不得更换；

2.动态质押：允许质押物在保持最低价值的前提下进行置换

3.仓单质押：以专业仓储机构出具的仓单作为质押标的。

象屿集团推出的"屿仓融"产品就是典型的存货质押融资模式，通过"屿链通"平台向客户发放数字资产凭证（如电子仓单），客户可凭此向金融机构申请授信。截至 2022 年末，该平台已与 10 家银行合作，为客户取得专项授信近 90 亿元。

存货质押融资的关键风险点在于质押物价值波动和监管难度大。市场价格下跌或监管不力都可能导致质押不足或货物灭失风险。

2.2.3 预付款融资

预付款融资主要针对下游客户向核心企业或其供应商采购时发生的预付款项提供融资支持。典型模式包括：

1.厂商银模式：银行向经销商提供融资用于向厂商采购，厂商承担回购责任；

2.保兑仓模式：以未来货权质押为特征的预付款融资；

3.订单融资：以确认的采购订单为依据提供融资。

2.3 供应链金融的经济功能

供应链金融在促进实体经济发展方面发挥着重要作用，主要体现在：

1.缓解中小企业融资约束：通过核心企业信用传递，解决中小企业抵押担保不足问题。如诸暨农商银行推出的炒货供应链仓单质押贷款，以冷库仓储公司为核心企业，向将炒货生料存放在冷库的企业提供仓单质押贷款，已有 6 家企业成功融资 2140 万元。

2.降低融资成本：供应链金融可降低企业融资成本约 1-2 个百分点。海尔集团通过供应链金融平台将应收账款转化为现金，供应商融资成本平均下降了 2 个百分点。

3.提高资金周转效率：企业通过实施供应链金融策略，平均资金周转率可以提高 20% 以上。美的集团通过内部信息系统实现供应链与财务数据实时对接，有效提升了资金使用效率。

4.增强供应链稳定性：农业银行广东分行推出的"链捷贷"产品，通过给予万家乐一定数额的免担保、无抵押综合信用额度，专款专用支付给供应商，既降低了核心企业融资成本，又保障了供应商及时获得资金支持，增强了供应链稳定性。

三、供应链金融背景下的财务风险类型

3.1 信用风险

信用风险是供应链金融中最主要的风险类型，指交易对手未能履行约定义务而造成经济损失。这是由于供应链上企业之间相互依赖性强，一旦某个环节出现信用问题，就可能引发连锁反应。特别是当核心企业出现财务困境时，整个供应链的信用体系都可能受到冲击。

3.2 流动性风险

流动性风险是供应链金属体系中最常见的风险类型，指因为现金流无法保障生产的正常运行而造成的经济损失。供应链金融虽然提高了资金周转效率，但也可能导致企业对短期融资的过度依赖，一旦融资渠道受阻，就会面临资金链断裂的危险。

特别值得注意的是，在供应链金融环境下，这些风险往往相互关联、相互放大。例如，市场风险可能导致信用风险增加，而信用风险又可能引发流动性风险，形成恶性循环。因此，企业需要从系统性的角度来认识和应对这些财务风险。

四、供应链金融背景下企业财务风险的防范措施

针对供应链金融背景下的财务风险，企业需要建立全方位的防范体系。首先要完善风险评估机制，这包括建立专门的供应链金融风险评估团队，开发适合供应链特点的风险评估模型，定期对供应链各环节的财务风险进行排查和评估。风险评估应当覆盖所有关键节点，并特别关注风险传导路径。

其次要优化资金管理策略。企业应当保持合理的资金结构，避免过度依赖短期融资；建立应急资金储备，以应对突发性资金需求；实施动态的资金监控，及时发现和解决资金异常问题。在供应链金融环境下，资金管理还需要考虑整个供应链的资金流动情况，而不仅仅是企业自身。

加强信息共享和协同管理也是重要的防范措施。企业应当推动供应链信息平台的建设和完善，实现与上下游企业的数据实时共享；建立供应链协同机制，定期沟通交流，共同应对风险；利用区块链等新技术提高信息透明度和可信度。通过提高供应链的整体可视性，可以更早地发现和化解潜在的财务风险。

此外，企业还需要建立风险预警和应急处理机制。这包括设置科学的风险预警指标，当关键指标超过阈值时及时发出警报；制定详细的应急预案，明确不同风险情景下的应对措施；定期进行风险演练，提高团队的应急处理能力。通过这些措施，企业可以将财务风险控制在可接受的范围内。

结束语：供应链金融在为企业带来融资便利和效率提升的同时，也带来了复杂的财务风险挑战。本文研究表明，这些风险具有系统性、传导性和复杂性的特点，需要企业从整体供应链的角度进行管理和控制。有效的财务风险防范需要建立包括风险评估、资金管理、信息共享和应急处理在内的完整体系。

参考文献

[1] 张明智, 李红娟. 供应链金融与企业财务风险管理[J]. 金融研究,2020,45(3):112-125.

[2] 王立新, 陈光华. 供应链金融风险传导机制研究[J]. 经济管理,2021,43(5):78-92.