基于舞弊 GONE 理论的财务舞弊案例研究

一、财务舞弊理论概述

GONE 理论是解释财务舞弊动因的经典框架也是反会计舞弊的重要理论之一。该理论由Bologna 等人于1993年提出。在该理论中，会计舞弊由四个因子组成：贪婪（Greed）、机会（Opportunity）、需要（Need）和暴露（Exposure）。四要素的英文首字母组合构成“GONE”，寓意当这四个条件同时满足时，舞弊行为极可能发生，且舞弊者最终将 “走向终结（Gone）”。

贪婪指人对权利、金钱等事物的渴望和远超自身需求而无法得到满足0。机会因子指人利用规则漏洞来获利。需要因子是舞弊的根本动因，当企业难以通过正规经营实现盈利目标，舞弊动因会越强烈。暴露因子指财务舞弊发现概率和处罚程度，是制约舞弊行为的核心因素。

二、紫晶存储舞弊基本情况

1.紫晶存储公司简介

广东紫晶信息存储技术股份有限公司（简称：紫晶存储）于2020 年2 月在上海证券交易所科创板上市。其业务专注光存储技术，曾凭借蓝光数据存储系统核心技术，通过国际蓝光联盟认证的大陆地区光存储企业。在2018 年入选工信部工业强基工程存储器“一条龙”应用计划示范企业名单，被确定为光存储材料示范企业。然而，上市后的紫晶存储因业绩造假而深陷财务丑闻。

2.案例回顾

（1）上市前系统性造假

紫晶存储招股书表明在2017 至2019 年间通过签订虚假销售合同，伪造物流单据和验收单据入账、安排资金回款、提前确认收入等方式虚增收入和利润。具体数值如下：

表1 紫晶存储2017 至2019 年虚增收入和利润情况（单位：万元）

数据来源：中国证监会网站公告

截至2019 年招股说明书签署日，未按规定披露对外担保余额合计13，500.12 万元，占当期净资产 16.15%

（2）上市后的持续造假与风险暴露

紫晶存储上市后，并未停下造假。2019 年报显示虚增营业收入2.71 千万元，占当期报告收入的 52.46% ，虚增利润1.53 千万元，占当期报告利润的 94.55% 。2020 年紫晶存储持续虚增收入和利润。2019 至2020 年报中有未按规定披露对外担保的金额。2021 年公司利润由盈转亏。2022 年因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，同年6 月证监会对实际控制人郑穆、罗铁威进行立案调查。2023 年因欺诈发行、信息披露违法违规正式摘牌退市。

紫晶存储舞弊手段

1.虚增营业收入和利润

紫晶存储自2017 至2020 年，累计虚增营业收入7.66 亿元，虚增营业利润3.7 亿元，未按规定披露对外担保余额达135 亿元。首先，利用关联方交易虚增营业收入。通过伪造合同，确认收入，构造虚假的业务往来，给表外的另一主体做担保，让表外主体从金融机构给到客户，客户再配合造假，将这笔钱作为货款流回造假公司，以此完成应收账款的抵消。其次，提前确认收入。提前确认对五华县华城镇中心卫生院的收入，以此误导监管机构和投资者对其真实价值的判断。

2.在信息披露中隐瞒担保事项

根据证监会处罚报告，其招股说明书未按规定披露2019 年上半年末对外担保余额高达7500.12 万元。截至招股说明书签署日，未按规定披露对外担保余额共13500.12 万元。在进行担保决策时，刻意避开正常审批和披露流程，仅由实际控制人决定。在对外信息披露时，更是采取故意遗漏、虚假陈述等手段，对监管机构问询进行欺骗。

三、基于GONE 理论的舞弊分析动因

1.G（贪婪）因素分析

贪婪是舞弊行为的内在动机，紫晶存储上市后，实际控制人郑穆通过用禁售期股份套现1.6 亿元；其核心管理层凭借“高业绩”获得薪酬激励与股权增值收益。为了吸引更多资本，上市后紫晶存储战略从技术研究转变为“市值管理”，使得控制人和高层将小团队利益凌驾于公司长期发展，成为舞弊的原始驱动力。

2.O（机会）因素分析

首先，紫晶存储实际控制人牢牢掌控决策权。其一，虚构营业收入时，通过控制关联方、伪造合同与单据，财务总监等人员配合造假；其二，在违规担保中，多数担保事项由实际控制人擅自签署协议，未根据《公司法》履行董事会或股东大会审议程序，未在董事会议上履行签字义务。

其次，紫晶存储保荐机构中信建投在上市辅导与持续督导中，未对其收入真实性、关联交易、担保事项进行充分核查，审计机构致同会计师事务所对虚构交易的异常单据、资金循环未保持职业怀疑，出具了无保留意见的审计报告。2020 年初，在中信建投、致同会计师事务所等中介机构协助下，紫晶存储成功上市。

3.N（需要）因素分析

紫晶存储曾签署对赌协议，承诺在2018 年实现净利润不低于7500 万元，且在2019 年最后一天前提交A 股IPO 审核材料，条约的签署也催生了早期财务操纵行为。根据证监会处罚决定书披露，2017 年-2019 年，紫晶存储真实业绩远远存在明显差距。剔除虚增数据，2019 年紫晶存储实际净利润将同比下滑超 60%c 。为了完成对赌协议与上市，紫晶存储通过虚构销售合同、伪造验收单据等方式，最终上市。

4.E（暴露）因素分析

（1）财务舞弊成本低

在一系列调查审核后，证监会对紫晶存储财务舞弊一案做出惩罚。对广东紫晶信息存储技术股份有限公司处以3668.52 万元罚款；对实际控制人郑穆、罗铁威分别处以2164.26 万元、1803.55 万元罚款；其欺诈发行上市非法募集资金10.23 亿元，远超过罚款3668.52 万元。紫晶存储作为新兴的高科技领域，客户多为政府等机关单位；作为光存储龙头企业，其产品定价、技术规格及验收等都具有较强的主观性和灵活性，再加前述造假手法极其隐蔽，这些因素都大大增加财务舞弊的隐蔽性。

（2）外部监查不独立

保荐机构中信建投在上市、持续督导过程中，未能对紫晶存储虚构客户、交易真实性进行充分的核查程序，对异常的收入增长与现金不匹配的问题未保持怀疑。审计机构致同会计师事务所未能勤勉职责，对函证程序、关联方资金循环流水未能实施核查，甚至协助紫晶存储掩盖舞弊痕迹，出具标准无保留意见审计报告。

四、基于舞弊GONE 理论的防范治理对

1.提高管理者职业道德建设

贪婪作为舞弊的内在根源，管理者对金钱、地位的渴望追求，促使财务舞弊案件接连不断，本文分析的紫晶存储财务造假案也是因为实际控制人的贪婪所发生。因此，加强管理者的职业道德建设刻不容缓。首先，建立清晰的道德标准与行为准则；其次，加强教育培训，将职业道德作为管理者入职第一课；最后，建立有效的监督与约束机制0。

2.完善内部治理与优化股权结构

紫晶存储由实际控制人掌控决策权，该机制容易把个人利益凌驾至公司和社会团体上，损害企业和社会团体利益。实现股权分散化，减少大股东持股比例，提高中小股东持股比例，确保中小股东能选出代表参与决策与治理。

3.加强监督、监管制度

保荐机构应对企业真实经营状况、关联交易事项进行充分的核查，及时披露风险；审计师事务所应保持独立性，完善审计流程，对风险精准识别，确保出具的审计报告反映企业真实财务数据；律师事务所应聚焦合规经营、法律风险方面，为资本市场提供合法合规支撑。监管部门应加大对企业、中介机构的监管力度，通过完善规则体系、创新监管手段、强化责任追究，为资本市场健康发展保驾护航。

参考文献

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