宏观审慎监管视角下银行系统性风险防范

我国经济步入新常态后，随着经济结构的升级和供给侧改革的不断深入，来自宏观和微观层面的不确定性对我国金融体系造成了较大的冲击，金融机构面临着资产负债结构失衡、期限错配、不良贷款率上升等问题，这对我国金融稳定产生了重要影响。2016 年，央行将已有的差别准备金率和合意贷款管理制度升级为宏观审慎评估体系（MPA），对金融机构进行多维度监管。2017 年 12 月，中央经济工作会议中强调，打好防范化解重大风险的攻坚战，重点是防控系统性金融风险。2020 年中国人民银行工作会议中指出，加快完善宏观审慎管理框架，坚决打好防范化解系统性金融风险攻坚战。由此可见，加强宏观审慎监管，防范和化解系统性金融风险已成为当前中国经济工作的重心。

2008 年全球金融危机爆发使人们认识到，单一金融机构的稳定并不能确保整个金融体系的稳定，微观审慎监管具有很大的局限性，必须从整个金融体系的视角出发进行宏观审慎监管。在此背景下，以维护整个金融系统稳定，防范系统性金融风险发生为主要目标的宏观审慎政策在各项研究与政府报告中频繁出现，成为学术界研究的热点。国际货币基金组织(2011)定义，宏观审慎政策是指通过运用一系列的宏观审慎工具来防范和化解系统性金融风险，从而实现金融稳定。周小川（2011）认为，宏观审慎性政策是以维护金融稳定、防范系统性金融风险发生为主要目标，建立逆周期性的政策体系是其主要特征。陆磊和杨骏(2016)认为宏观审慎政策是一种为维护金融体系稳定，抑制金融系统性风险负外部性溢出效应而采取的一种自上而下的监管模式。

我国金融体系的主体是商业银行，银行体系的稳定直接影响整个金融体系乃至国民经济。银行业一直在我国金融体系中占据核心地位，银行业的稳健发展对中国经济、金融的健康发展具有重要作用。近年来，“钱荒”、“股灾”、 “P2P暴雷潮”等事件频繁发生，防范和化解系统性金融风险，守住不发生系统性金融风险的底线已成为维护国家金融安全和发展国民经济的重要保障。2010 年出台《巴塞尔协议Ⅲ》在原有宏观审慎政策工具的基础上进行了相应的调整，并引入新的监管工具，包括：引入杠杆率监管、提出计提资本缓冲的监管要求、引入净稳定资金比率和流动性覆盖率作为流动性监管指标，加强流动性监管。宏观审慎监管对于防范银行系统性风险具有重要意义。

一、弥补微观审慎监管的不足。观审慎监管不仅不能抑制顺周期性问题，还会导致微观个体的理性与宏观整体的非理性之间的冲突，加剧整个宏观经济的不稳定性。此外，传统的微观审慎监管不仅缺乏对银行系统性风险的有效度量，也无法阻止银行系统性风险的传播、扩散。宏观审慎监管能运用宏观审慎监管工具弥补微观审慎监管的不足，不仅能够抑制金融体系的顺周期性，还能降低金融机构间的关联性，从而实现防范和化解系统性金融风险，维护金融稳定。

二、维护金融体系的稳定，促进宏观经济发展

银行业对于社会经济的发展具有重大作用，银行业的稳定发展关乎整个金融体系乃至国民经济的稳定。近几年，党中央不断提出 “牢牢守住不发生系统性、区域性金融风险底线”的原则。在此背景下，通过对银行系统性风险进行测度，探究宏观审慎政策工具对银行系统性风险的影响，建立有效的银行系统性风险预警机制，对我国防范与化解我国银行业的系统性风险，实现金融稳定都具有重要的现实意义。

三、覆盖影子银行监管体系。传统银行监管主要针对表内业务，但银行可通过表外理财、同业通道等将风险转移至信托、基金等非银机构，形成“监管真空”。例如 2008 年危机前，美国银行通过 SPV（特殊目的载体）将次级贷款证券化后移出资产负债表，规避资本约束。宏观审慎监管将影子银行活动纳入监测范围，实施与银行类似的风险准备金、流动性管理等要求，阻断风险传染路径。

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基金项目：辽宁省社会科学规划基金项目：“宏观审慎视角下数字经济对银行系统性风险影响研究”，项目号:（L23BJY029）。

作者简介：高嘉璘 ， 1985 年 3 月生，女，汉博士，副教授职称，研究方向：宏观审慎监管。