私募基金行业实务相关会计处理探讨

摘  要：本文详尽探讨了在现今形势下有限合伙企业私募股权投资基金的独特会计计算方法，选取了两个私募基金行业实务投资阶段的会计处理进行讨论，阐述了私募基金对外投资核算时的三种不同计量方式，分析了私募基金签署投资对赌协议核算中的业绩承诺和回购条款，以期为相关人员提供一些参考。

关键词：私募基金；商业模式；会计处理

中国经济发展中的支柱行业推动科技创新迅猛发展并通过股权融资的扩大为实体产业的稳固增长提供了强劲引擎，在快速发展的创业投资领域寻求独立上市成为常态。创新属性显著带来的会计确认、估值和报告的主观性与不确定性对会计信息精确性构成考验、增加了市场信息的模糊性以及催生了潜在的信息不对等问题，本文就两个私募基金行业实务相关会计处理进行探讨来提出一些实务的建议。

一．私募基金对外投资核算

私募股权投资基金聚焦于非上市初创企业，采取长期投资策略，深度融入企业成长轨迹，提供定制化战略指引与资源助力，跨越多个经济周期实现资本的大幅增值，这样的策略考验着基金管理人的市场敏锐度、风险驾驭力及长远投资视野。在私募基金的对外投资核算中判断关键的是评估其对目标企业的控制力、共同管理权或是重大影响力，并以此来决定应采用哪一会计准则进行核算。在新金融工具准则下，除了对重大影响、实施控制的长期股权投资以外，对外投资在实务中计入以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或以公允价值计量且其变动计入其他综合收益进行核算，如何界定两者的差异呢。在实务中，根据业务的实质性判断是否为“交易性”，而根据准则规定：金融资产或金融负债满足下列条件之一的，表明企业持有该金融资产或承担该金融负债的目的是交易性的：（一）取得相关金融资产或承担相关金融负债的目的，主要是为了近期出售或回购；（二）相关金融资产或金融负债在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明近期实际存在短期获利模式。（三）相关金融资产或金融负债属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为有效套期工具的衍生工具除外。通过上述规定可以看出，如果股权投资交易出于战略考虑，无交易计划，则可指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资；反之股权投资若在“近期”“短期”进行交易，这也不是绝对的，在实务中只要价格合适随时进行交易，因此可以判断为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产进行核算。

私募股权投资基金聚焦于非上市初创企业，采取长期股权投资策略，深度融入企业成长轨迹，提供定制化战略指引与资源助力，跨越多个经济周期实现资本的大幅增值。这样的策略考验着基金管理人的市场敏锐度、风险驾驭力及长远投资视野。私募基金亦会涉足公允价值变动计入其他综合收益的金融资产领域，通过构建多元化投资组合策略确保长期财务稳健。管理人紧密追踪市场动态，灵活运用金融工具的市场适应性与敏感性，优化资产配置，以达成稳定的财务绩效。对于寻求短期回报与灵活交易机会的私募股权基金而言，公允价值变动即时影响当期损益的金融资产成为其投资版图中的重要一环。这要求管理人具备即时的市场感知力与高效的交易操作技巧，能够迅速捕捉市场脉冲，通过高频交易与策略性套利，在短期内实现投资收益的有效累积。

二.私募基金签署投资对赌协议核算

对赌协议是股权融资中的策略性安排，旨在应对双方对未来发展的不确定性、信息不对称及代理成本挑战，通过设定条件促进信息交流和降低成本，确保融资顺利进行。在私募基金运作中为有效降低投资方的交易风险，并确保实际控制人的履职尽责，经常会与目标企业或其实际负责人在投资协议中约定对赌条款或者签署对赌协议。对赌协议包含业绩补偿、回购等内容，这两类本质上有区别的条款在会计处理上却显示出独特的特性并在于厘清它们是否应被归类为衍生金融工具来直接影响到相应的会计核算和披露。一是其价值受如特定利率波动、金融工具和商品市场价格变化、外汇汇率、各类价格指数、费率调整、信用评级及信用评估指标等的多种因素影响，特别是这些非金融变量并非与合同任何一方有直接关联的时候。二是该合同的一大优势在于它不需显著的初始净投资并且其初始成本与那些对市场动态敏感度相似的协议相比要求相对较低[2]。三是在设定的未来某个具体日期完成清算根据既定的标准和准则来进行深入剖析与评估。

2.1业绩补偿条款

业绩补偿条款在经济安全网中的核心理念是当目标公司的业务表现未如预期达标时会促使初始投资人或公司通过现金赔偿、股权置换或其他资产分配来实施经济补救措施，该补偿条款不强制与金融或非金融变量建立直接关联并有别于衍生工具典型特征而实质被视为潜在的法律责任来源[3]。现金补偿的会计处理应遵循谨慎性原则，在实际收到时确认，不得提前计量相关权益或收益。若现金补偿金额可靠计量且符合资产定义，则按公允价值初始计量并后续计量其变动，计入当期损益，确保会计信息的真实性和准确性。股权补偿的会计处理依据对被投资企业的控制或影响程度，可能采用权益法或成本法核算。若补偿股份公允价值可靠，则确认为金融资产或长期股权投资，并按公允价值进行初始和后续计量。对于上市公司回购并注销的股份，还需遵循股份回购和库存股的相关会计处理规定，确保会计处理的合规性和准确性。

2.2回购条款

回购协议中常见的两类条款：一是业绩未达到预设标准时投资方有权行使回购权而通常关联于业绩补偿条款，对于此类情况的处理有可供参考的相关案例和解决方案。二是若相关系统未能按约定时限实现如股票上市等既定目标，得持有者具备提前回购权利的这类回购条款本质上可视为非金融变量的衍生工具。会计核算涉及将回购义务视为金融负债处理。当未达到协议约定的条件触发回购时，企业需按约定价格回购投资者股份，并将此义务作为负债计入财务报表，同时考虑其现值及后续公允价值变动。回购发生时，企业支付现金并冲减负债及股本，若涉及利息或补偿，则计入当期损益。会计处理需遵循相应会计准则，确保财务报表的准确性和透明度。

三．结束语

本文在私募基金行业实务相关会计处理探讨中深入探讨了私募基金对外投资核算和私募基金签署投资对赌协议核算并提出了实务操作的建议，私募基金行业的快速发展和复杂性要求我们不断提升专业水平和勇于探索创新以应对各种复杂情况。本文的探讨希望能够为私募基金会计处理提供一些有益的思路和参考，促进私募基金会计处理规范化和专业化的发展。

参考文献：

[1]戴正文.私募基金行业实务相关会计处理探讨[J].中国注册会计师，2023（10）：97-101.

[2]赵光锐，邢春妮.合伙人投资私募股权基金会计及税务处理[J].新会计，2024（3）：62-64.

[3]秦晓明.合伙型私募股权基金税收实务探讨[J].国际商务财会，2023（19）：63-66+74.

[4]薛惠文.私募股权投资基金会计核算研究[J].中国经贸，2024（2）：225-227.