国内化学制药行业上市公司国内外ESG 评级现状与思考

1.引言

随着全球对环境保护、社会责任和公司治理（ESG）的关注度不断提高，ESG 评级已成为衡量企业可持续发展能力的重要指标[1]。化学制药行业作为关系到人类健康和生命安全的重要行业，其ESG 表现受到社会各界的广泛关注。国内化学制药行业上市公司在追求经济效益的同时，也需要积极履行社会责任，提升自身的ESG 表现，以适应国际国内市场的变化和要求。本文参考申万二级行业分类，统计了 2025 年 8 月 Wind、新浪财经和青绿数据官网158 家化学制药行业上市公司的联合赤道ESG、WindESG、MSCIESG、标普 ESG 评级情况，并进行现状分析，旨在揭示行业在 ESG方面的现状与问题，提出相应的思考与建议。

2.现状分析

从统计学角度来看，四个评级均显示出右偏分布，反映出行业内多数企业ESG 表现处于中等及以下水平，行业整体ESG 水平提升空间较大。

表1 国内化学制药行业上市公司ESG 评级统计情况a

从国内视角看，联合赤道和 Wind ESG 评级全面覆盖 158 家化学制药上市公司，为行业 ESG 评估提供了详实数据。联合赤道 ESG 评级呈中间大两头小分布，Wind ESG 评级更分散，显示了行业ESG 水平差异大，部分企业有一定ESG 作为但仍有较大提升空间。

从国际视角看，MSCI ESG 和标普ESG 评级覆盖范围窄，难全面反映行业全貌。MSCI 评级中仅1 家企业获AAA 级，标普评级中仅两家企业得分超60 分，低得分企业多，表明不少企业与国际先进水平差距大。

国内外ESG 评级差异：一是覆盖范围，国内机构覆盖广，国际机构覆盖有限；二是评级结果分布，国内高级别企业少，国际虽高级别占比不高但部分企业能获高评级，低级别方面均反映部分企业表现不佳，但具体划分和占比不同；三是评级标准侧重点，国内标准贴合国内政策和行业特色，精准衡量国内企业ESG 成效，国际标准以全球趋势和国际竞争为依据，国际资本市场认可度高，但忽略行业独特性。

3.国内化学制药行业ESG 实践的亮点与不足

（1）亮点

国内化学制药企业在社会责任履行方面表现突出，特别是在员工福利、社区贡献等方面。部分企业如丽珠集团在MSCI ESG 评级中获得AAA 级，显示出其在 ESG 管理方面的卓越表现[2]。此外，部分企业在环境管理方面也取得了显著进展，通过采用绿色化学技术、优化生产流程等措施，减少了对环境的负面影响。

（2）不足

尽管国内化学制药企业在社会责任方面表现较好，但在环境管理方面仍面临挑战，特别是在碳排放和资源利用效率方面。部分企业在ESG 信息披露质量方面仍有提升空间，部分企业披露的数据不完整，影响了评级的可比性。此外，部分企业在公司治理结构方面也存在不足，特别是在董事会独立性和透明度方面。

4.思考与建议

（1）加强ESG 战略规划

国内化学制药行业上市公司应加强 ESG 战略规划，将 ESG 理念融入公司的发展战略中。公司应明确ESG 目标，制定具体的实施计划，并定期评估ESG 表现，确保ESG 战略的有效实施。同时，公司应加强与国际ESG标准的对接，提升在国际ESG 评级中的表现。

（2）提升环境管理水平

化学制药行业对环境的影响较大，因此公司应加强环境管理，减少污染物排放，提高资源利用效率。公司应积极开展绿色技术创新，采用环保技术和设备，推动绿色生产，降低生产过程中的环境风险。此外，公司还应加强环境信息披露，提高环境信息的透明度，增强投资者和社会公众对公司的信任。

（3）履行社会责任

国内化学制药行业上市公司应积极履行社会责任，关注社会需求，为社会提供高质量的药品和服务。公司应加强药品研发和创新，提高药品的可及性和可负担性。同时，公司还应积极参与社会公益活动，为社会的可持续发展做出贡献。

（4）完善公司治理结构

良好的公司治理结构是提升ESG 表现的基础，有助于缓解公司同外部利益相关者之间的信息不对称，增加公司信息的透明度。国内化学制药行业上市公司应完善公司治理结构，加强董事会的监督职能，提高决策的科学性和透明度。公司应建立健全内部控制制度，防范经营风险和财务风险。此外，公司还应加强与股东、员工、客户等利益相关者的沟通与合作，实现公司的可持续发展。

（5）提高ESG 信息披露质量与透明度

公司应参照国内外权威的 ESG 披露标准，制定系统、全面的 ESG 报告框架，确保披露信息的完整性与可比性。同时，加强内部数据收集与管理能力，为高质量的信息披露提供数据支持。研究表明，信息披露质量高的公司在市场中往往获得更高的评级和投资者信任。

5.结论

国内化学制药行业上市公司在国内外ESG 评级中存在明显差异，国际评级里多数公司难达高标，行业整体ESG 提升空间较大，且国内外因标准侧重点不同存在明显评级差异。为推动行业可持续发展，公司需加强 ESG战略规划、提升环境管理水平、积极履行社会责任并完善公司治理结构，同时对接国际标准，缩小与国际先进水平的差距，以适应国内外市场需求。

参考文献：

[1]杨睿博，邓城涛，侯晓舟.ESG 表现对企业财务绩效的影响研究[J].技术经济， 2023， 42（8）：124-134.

[2]董肖钰.丽珠集团 ESG 信息披露存在的问题及对策研究[D]. 河北：河北大学，2024.