企业ESG表现对全要素生产率影响研究

一、引言

在全球可持续发展理念深化的背景下，企业的环境责任、社会贡献与治理水平（ESG 表现）已成为衡量其综合竞争力的核心维度。全要素生产率作为反映企业资源配置效率与创新能力的关键指标，直接关系到企业的长期生存能力[1]。探讨ESG 表现如何作用于全要素生产率，不仅能丰富企业管理理论，更能为企业平衡经济效益与社会责任提供实践指引，因此具有重要的现实意义[2]。

二、ESG 与全要素生产率的理论基础

（一）ESG 的概念与内涵

ESG 是企业环境（Environmental）、社会贡献（Social）和治理水平（Governance）的缩写。企业环境主要涵盖企业对自然资源的合理利用、减少污染排放、积极应对气候变化等责任；社会贡献主要涉及企业对员工权益的保障、消费者权益的维护、社会发展的贡献等；治理水平方面则主要包括完善的公司治理结构、有效的内部控制、透明的信息披露等[3]。

（二）全要素生产率的概念与意义

全要素生产率是剔除资本、劳动等要素投入后，由技术进步、管理优化等因素驱动的效率提升，是企业核心竞争力的集中体现。其高低直接反映企业能否在资源约束下实现可持续增长，因此成为评估企业发展质量的重要指标[4]。

（三）ESG 与全要素生产率的理论联系

1、资源基础理论

良好的 ESG 表现能够使企业获得独特的资源和能力。例如，在企业环境方面，企业通过加大环保投入，将环境投入转化为绿色技术专利，可获得环保技术优势和资源节约效益；在社会贡献方面，企业通过关注员工权益和社区发展，能吸引优秀人才和社会资本，进而积累品牌声誉；在治理水平方面，完善的公司治理结构有助于提高决策效率和资源配置能力。这些资源和能力可以转化为企业的竞争优势，促进全要素生产率的提升[5]。

2、利益相关者理论

企业的生存和发展离不开各利益相关者的支持。通过改善ESG 表现，企业能够满足股东、员工、客户、社区等利益相关者的期望，增强企业的社会信任度和稳定性。这有助于企业建立良好的合作关系，获取更多政策的支持，进而降低经营风险，间接推动了全要素生产率的提高。例如，满足员工的权益需求可以提高员工的工作积极性和创造力，满足客户的权益需求可以提升客户的忠诚度和满意度，为企业带来更多的市场份额和利润。

3、可持续发展理论

ESG 理念与可持续发展目标高度契合。企业通过提高 ESG 表现，实现经济、环境和社会的协调发展，为长期可持续发展奠定基础。同时，可持续发展要求企业不断创新和优化资源配置，这也有助于提高全要素生产率。这种“经济-环境-社会”的协同模式，迫使企业持续优化资源配置，最终提升全要素生产率。例如，企业在环保方面的创新可以降低生产成本，提高资源利用效率。

三、企业ESG 表现对全要素生产率的影响机制

（一）环境表现对全要素生产率的影响

1、技术创新驱动

企业积极开展环境保护行动，通过技术的不断迭代，不断推动绿色技术创新。例如，不断加强开发清洁能源、节能减排、资源回收利用等技术的创新，不仅可以降低企业的环境成本，还可以提高企业的生产效率和产品质量。通过技术创新，企业能够实现资源的高效利用，减少对环境的负面影响，从而提升全要素生产率。

2、风险管理效应

良好的环境表现可以帮助企业降低环境风险[9]。例如，减少因环境污染而面临的罚款和诉讼风险，降低因资源短缺而导致的生产中断风险。通过有效的环境风险管理，企业可以提高生产的稳定性和可持续性，减少不确定性对企业生产经营的影响，进而提升全要素生产率。

3、品牌形象提升

积极的环境行动可以提升企业的品牌形象和社会声誉。在消费者环保意识日益增强的今天，企业的环保表现成为消费者选择产品和服务的重要因素之一。良好的环境品牌形象可以吸引更多的消费者，扩大市场份额，提高企业的盈利能力。同时，良好的环境声誉也可以吸引投资者和合作伙伴，为企业带来更多的资金和资源支持，促进企业的发展和全要素生产率的提升[10]。

（二）社会表现对全要素生产率的作用路

1、员工激励与创造力激发

完善的员工培训体系与激励机制能提升人力资本质量，企业通过关注员工权益和发展需求，提供良好的工作环境和发展机会，可以提高员工的工作效率和满意度。通常，员工在满意的工作环境中更愿意发挥自己的创造力和积极性，为企业的发展贡献更多的智慧和力量。例如，企业提供培训和晋升机会，可以提高员工的技能水平和综合素质，增强员工的创新能力和解决问题的能力。同时，良好的员工关系也可以提高企业的团队协作效率，促进企业的生产效率和全要素生产率的提升。

2、客户关系与市场拓展

积极履行社会责任，关注消费者权益，提供优质的产品和服务，可以增强客户的信任和忠诚度。通过满足客户的需求和期望，企业可以扩大市场份额，提高销售收入。例如，企业提供安全、环保、高质量的，可以赢得消费者的认可和好评，提高品牌知名度和美誉度。同时，积极回应客户的反馈和投诉，不断改进产品和服务，可以提高客户的满意度和忠诚度，为企业的长期发展奠定基础。

3、社区的协同效应

企业积极参与社区发展，履行社会责任，可以提高企业的社会形象和声誉。良好的社会形象和声誉可以为企业带来更多的社会支持和资源。例如，企业与社区合作开展公益活动，可以增强企业与社区的联系和互动，提高企业在社区中的知名度和美誉度。同时，企业的社会贡献也可以获得政府和社会各界的认可和支持，为企业的发展创造良好的外部环境。

（三）治理表现对全要素生产率的作用路径

1、决策效率与战略执行

完善的公司治理结构可以提高企业的决策效率和执行力。有效的公司治理机制可以确保企业的决策过程科学、透明、公正，避免内部人控制和决策失误。同时，良好的治理结构可以促进企业各部门之间的协作和沟通，提高企业的执行效率和战略实施效果。例如，建立健全的董事会制度、监事会制度和内部控制制度，可以加强对企业管理层的监督和约束，提高企业的决策质量和执行效果。通过提高决策效率和执行力，企业可以更好地应对市场变化和竞争挑战，提高全要素生产率。

2、风险管理与企业稳定

健全的公司治理架构是企业构建系统性风险管理屏障的基石。通过明晰权责边界和强化监督制衡机制，治理机制能够驱动企业建立健全且动态演进的风险管理制度与内部控制体系[4]。这不仅有助于前置化风险识别，更能确保风险应对策略的及时性与有效性。有效的风险管理实践显著增强了企业运营的稳定性和业务连续性，大幅削弱了不确定性因素对生产经营活动的负面冲击，从而为企业营造可预期的经营环境，夯实全要素生产率持续提升的根基。

3、创新激励与持续发展

鉴于创新是驱动全要素生产率跃升的核心动能，完善的治理结构通过顶层设计和制度安排，深度激发管理层与员工的创新潜能，并为其提供不可或缺的资源支撑包括资金、人才、技术平台。更重要的是，良好的治理营造了鼓励探索、宽容失败的文化氛围，降低了创新活动的制度性成本。同时，它有力促进了企业与外部创新生态的开放协作与知识融通，显著拓展了创新资源的获取边界，全方位赋能企业的创新能力和可持续竞争力，巩固其在价值链中的创新生态位。

四、结论与展望

（一）研究结论

通过对企业ESG 表现与全要素生产率关系的理论分析，我们可以得出以下结论：企业的ESG 表现与全要素生产率之间存在密切的关系。良好的ESG 表现可以为企业带来资源优势、社会信任和稳定发展环境，从而促进全要素生产率的提升。具体而言，企业在环境、社会和治理方面的积极表现分别通过技术创新、员工激励、客户关系、社区参与、决策效率、风险管理和创新激励等机制对全要素生产率产生积极影响。

（二）政策建议

1、政府应加强对企业ESG 表现的引导和监管。结合产业特征制定分行业ESG 规范细则，例如对高耗能行业设置阶梯式减排目标，对服务业明确社会责任量化指标，并配套税收减免、绿色补贴等激励政策。同时，建立强制性与自愿性相结合的信息披露机制，要求企业按季度公开环境排放数据、员工权益保障等核心指标，引入第三方机构开展合规审计，通过“监管沙盒”模式试点差异化披露标准，提高信息透明度，为投资者和社会公众提供更精准的决策依据。

2、金融机构应将 ESG 因素纳入投资决策过程。开发ESG 主题金融产品如绿色信贷专项额度、碳中和债券等，对ESG 评级AA 级以上企业给予贷款利率下浮优惠，建立“ESG 表现-融资成本”联动机制。联合行业协会搭建跨机构评级数据共享平台，结合我国双碳目标与产业政策校准评级维度权重，引入动态评级调整机制，通过盲审制度减少评级偏差，推动 ESG 评级体系的建设和完善，提高评级的科学性和客观性。

3、企业自身应提高对ESG 问题的认识。将ESG 理念融入企业战略和日常经营管理中，设立专职ESG 管理部门，制定覆盖供应链全链条的ESG 绩效指标。环境管理上推行清洁生产技术改造与能源梯级利用，社会责任方面构建员工技能培训体系并建立供应商 ESG 准入标准，治理层面优化股权结构与独立董事制度，通过定期开展ESG 绩效审计校准发展方向，提高企业的ESG 表现，实现经济效益、环境效益和社会效益的统一。

（三）研究展望

本文对企业ESG 表现与全要素生产率的关系进行了较为深入的理论分析，但仍有许多问题值得进一步研究。来的研究可以从以下几个方面展开：

1、实证研究方面，可以进一步扩大样本范围，纳入不同规模企业（如中小企业与大型集团）及跨境经营企业的面板数据，构建长期追踪的动态研究框架。采用更加科学的研究方法，例如引入工具变量法解决内生性问题，结合机器学习算法优化全要素生产率测算模型，同时分阶段考察ESG 表现的边际效应变化，系统剖析二者在经济周期波动中的动态关联，深入探讨企业ESG 表现与全要素生产率之间的定量关系。

2、影响机制方面，可以进一步深入研究企业ESG 表现对全要素生产率的具体影响机制，区分直接效应（如资源配置效率提升）与间接效应（如利益相关者信任度增强），揭示创新投入、融资约束等中介变量的传导路径。同时关注公司治理水平、市场化程度等调节因素如何改变机制强度，为机制研究提供更精细的实证支撑。

3、行业差异方面，可以针对不同行业的特点，研究企业ESG 表现与全要素生产率之间的关系差异。例如高耗能行业可重点分析环境绩效对生产效率的改善作用，而高新技术行业可聚焦社会责任中研发投入的溢出效应；结合行业生命周期理论，对比成长期与成熟期企业在 ESG 投入回报上的异质性，为不同行业的企业提供更有针对性的建议。

4、国际比较方面，可以开展国际比较研究，对比不同制度环境下（如欧盟碳关税政策、美国ESG 信息披露规则）企业ESG 实践的效果差异，分析文化传统（如集体主义与个体主义导向）对ESG 价值转化的影响。同时探索国际经验本土化适配路径，例如在双碳目标框架下筛选可借鉴的减排激励机制，为我国企业提高ESG 表现和全要素生产率提供更具操作性的参考。

参考文献

[1]黄鸿苓,邓于杭.ESG 表现、投资者关注度与企业全要素生产率——基于调节效应和门槛效应的实证检验[J].国际商务财会,2024,(16):3-8.

[2] 葛格 , 肖翔 , 李珍珠 .ESG 表现、投资效率与企业全要素生率 [J]. 企业经济,2024,43(08):40-49.DOI:10.13529/j.cnki.enterprise.economy.2024.08.004.