股权质押对企业创新的影响研究

作为医药制造行业企业，发明专利比实用新型专利和 计专利更能体现企业的核心竞争力。相比往年，2019年专利申请占比明显下降，81%的专利属于含金量较低的实用新型专利和外观设计专利。

5 结论与建议

5.1 研究结论

本文以吉药控股为例，研究股权质押对吉药控股创新能力以及财务绩效的影响。本文首先介绍了吉药控股所属行业的相关现状以及吉药控股股权质押情况，揭示了股权质押变化影响企业创新能力的机制，进而探讨了股权质押对企业创新的影响效应，并得出了以下结论：

（1）适当的股权质押有利于企业创新的发展，而过高比例股权质押则不利于企业创新的发展。

（2）大股东频繁且高比例股权质押会使大股东面临巨大的资金压力，一旦股价下滑将会引发爆仓风险，进而引发股东的风险规避心理，当大股东大面积质押所持股份时，会引发大股东违背基本义务责任的风险，从而进行违规行为，侵占中小股东利益。

5.2 政策建议

（1）完善公司内部治理，优化内部控制制度

要充分发挥公司董事会的监督作用，进一步完善监事会制度，督促企业独立董事、治理层积极参与并关注企业的内部事务，杜绝董事或监事之间的人情交易。

（2）适当提高股权质押门槛，加强股权质押相关信息披露

要适当提高上市公司股权质押门槛，对股东股权质押用途进行一定限制，降低股东对侵占企业利益的可能性，保障企业以及中小股东利益。其次，还要加强股权质押相关信息的披露，完善相关法律制度，加强对公开信息的监管，促进相关市场信息交流互通。

（3）构造持续稳定的创新支持环境，加大政策支持

为提高医药企业整体创新能力，营造持续稳定的创新支持环境非常重要。而构建持续稳定的创新支持环境，需要政策、资本、人才等各方面环境共同支持，其中政策支持尤为重要。要不断加大对医药制造业创新的政策支持，从药品审评审批、临床使用等各个环节共同推动企业创新能力的增强。

参考文献：

[1] 王新红，张行.上市公司股权质押现状探究[J].财会通讯， 2016（31）： 40-43.

[2] Pan X， Qian M. Insider Stock Pledges and Shareholder Wealth[J]. Social Science El

[3] 谢德仁，郑登津，崔宸瑜. 控股股东股权质押是潜在的“地雷”吗？—基于股价崩盘风险视角的研究[J].管理世界，2016（8）：128-140.